La pandemia del Covid-19 eleva la expectativa de rentabilidad en bolsa al 7%

Marzo termina con un saldo de pérdidas que alcanza, de media, el 20% en las principales bolsas mundiales. A medida que la pandemia de coronavirus se propagaba por los cinco continentes los índices profundizaron sus descensos hasta marcar mínimos que en muchos casos no se alcanzaban desde la crisis financiera en 2008, aunque por otra parte esta corrección ha contribuido a normalizar las valoraciones a las que cotizaban los indicadores. Por otra parte, estas caídas también han elevado en las últimas cuatro semanas del 5,8% al 7,27% la rentabilidad máxima a la que aspira un inversor invertido al 100% en renta variable, según los cálculos del Barómetro de Expectativas de Rentabilidad (BER) que elabora elEconomista. Este cálculo recoge las estimaciones de multiplicador de beneficios (PER) del S&P 500 y del Stoxx 600 y que está sujeto a los deterioros de ganancias que se puedan producir (ver gráfico).

En este contexto, y aunque los analistas aún no se aventuran a determinar si los desplomes han encontrado un suelo, las próximas citas en el calendario macroeconómico serán determinantes para tener más certeza sobre la futura recuperación. El dato de PMI manufacturero de marzo que publique China el 31 de marzo será uno de los indicadores de los que más pendientes estarán los expertos, y las actas con las últimas decisiones de la Fed también darán algunas pistas.