¿Cuál es la hoja de ruta que seguirá el sector inmobiliario en 2022?

El sector inmobiliario se enfrenta a un año dentro de un contexto único marcado por factores acelerados por la pandemia como la digitalización, la omnicanalidad, el trabajo en remoto o la sostenibilidad; aspectos que están obligando a propietarios y ocupantes a redefinir nuevas estrategias. Todas las empresas están integrando los criterios ESG (por sus siglas en inglés: Environmental, Social and Governance) en su toma de decisiones y esto trae de manera intrínseca la satisfacción de una demanda cada vez más comprometida. Los mercados centrados en la mitigación del cambio climático serán los primeros destinos de las inversiones. Y en esa hoja de ruta hacia la sostenibilidad es donde se están centrando todo los sectores. Segmentos como logístico -que ha cerrado el 2021 con una revalorización anual de alrededor del 18% en el caso de Madrid, y de más del 13% en Barcelona- y multifamily -Build to Rent (BTR), Private Rented Sector (PRS) y Student Housing- seguirán su consolidación como motores del Real Estate. El primero, continuará siendo una de las opciones preferidas para las carteras de los inversores y como consecuencia, se intensificará la competencia por adquirir tanto suelo como los mejores activos, acelerando el crecimiento de los alquileres y dando soporte a los bajos yields, que podrían comprimirse aún más en algunos mercados -hasta llegar al 3%-. Por su parte, Multifamily aumentará tanto en volumen como en cuota en relación al mercado total de inversión. La falta de producto existente podría empujar a los inversores hacia operaciones de forward-purchase, así como a fusiones y adquisiciones, que probablemente darán lugar a operaciones de mayor tamaño, tanto en los mercados principales como en los emergentes.

Por otro lado, en 2022 continuará la reactivación de sectores como las Oficinas -CBRE prevé un crecimiento agregado de la contratación del 20-25% sobre 2021, que podría intensificarse a medida que vaya avanzando el ejercicio, apoyado por el aumento del empleo en sectores demandantes de espacio de oficinas, y en hoteles se espera que siga la tendencia de recuperación. También veremos despegar nuevos fomatos como el coliving o senior living en España con la consecuente entrada de capital. La vivienda de obra nueva seguirá siendo el producto estrella con subidas en el precio del mercado residencial nacional y una consolidación del sector promotor. En cuanto al Retail, es incierto si llegará a recuperarse por completo como consecuencia de riesgos a la baja que incluyen el aumento del coste de los bienes de consumo causado por el aumento de la inflación, la escalada de los costes de la cadena de suministro y las posibles subidas de los tipos de interés. De momento, parques comerciales y almacenes lideran el ranking de activos de interés, una tendencia que se espera continúe en 2022. Por último, otro despegue en el mundo de inversión institucional será el Data Centers, una inversión más especializada. España y Portugal serán protagonistas de mucha inversión para actualizar su capacidad a la demanda prevista.