Existe el capital y el apetito, pero ¿hay suficientes activos ‘prime’?
Los grandes fondos están a la espera de ver un rayo de luz al final del túnel para desplegar su capital en el mercado inmobiliario español. La liquidez para invertir en ladrillo no se ha mermado por el Covid, de hecho el apetito es aún mayor después de un año en el que apenas se han cerrado operaciones en comparación a otros ejercicios. Madrid y Barcelona siguen estando en el foco principal de los grandes inversores, ya que según el ránking elaborado por PwC y el ULI dentro del Informe Tendencias en el mercado inmobiliario en Europa 2021, en el que analizan 31grandes capitales europeas, las urbes españolas se sitúan en la octava y en la decimotercera posición, respectivamente.
El problema, en cualquier caso, llegará por la falta de activos de calidad en un momento en el que los inversores pisan con pies de plomo y apuestan por operaciones core. De hecho, esta situación preocupa al 53% de los participantes en el mismo estudio. En el lado opuesto, nos encontramos con un mercado en el que todavía no se han dado precios de derribo para dar entrada a los oportunistas. Unos precios de saldo que en alguno de los segmentos se espera que no terminen de llegar a lo largo de esta crisis. La llegada del Covid ha supuesto además un giro radical en la estrategia de inversión de los grandes actores inmobiliarios, dando entrada a otros segmentos menos explorados hasta le fecha como son la logística, los centros de datos o las torres de teleconomunicaciones. Así, estos tipos de activos, junto a otros más comunes como el residencial en alquiler son los que están llamando la atención del capital. En detrimento se encuentran los grandes reyes del ladrillo hasta el momento: las oficinas, el sector hotelero y el retail. Estos inmuebles se han llevado siempre la atención prioritaria de los inversores, pero la pandemia ha logrado tambalear sus cimientos con la implantación del teletrabajo, las limitaciones de movilidad nacionales e internacionales y el auge del comercio online. A pesar de ello, los activos prime dentro de estos segmentos seguirán despertando apetito.