CAPZA-Artemid y MAIF lanzan un fondo de impacto de 120 millones
La aseguradora gala MAIF, con 15 años de trayectoria en inversión responsable, ha confiado a CAPZA y a su filial Artemid la gestión de un fondo de deuda senior de 120 millones dedicado al impacto ambiental con tres empresas ya en cartera. El vehículo vincula el retorno a objetivos de descarbonización y sostenibilidad.
Si algo define a CAPZA, la gestora especializada en inversiones en pymes europeas, es la flexibilidad de sus soluciones financieras. Un rasgo que también impregna el nuevo fondo de deuda especializado en impacto medioambiental con el que la firma francesa vincula el retorno a los objetivos de descarbonización y sostenibilidad de las compañías. Como parte del compromiso de CAPZA con la inversión responsable, dos tercios de los préstamos de Artemid ya incluían criterios ESG, aquellos que siguen las empresas sostenibles en los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza. Pero el nuevo vehículo, llamado MAIF Dette à Impact Environnemental y clasificado bajo el Articulo 9 de la Regulación SFDR, va mucho más allá ampliando la actividad de CAPZA en el ámbito de la inversión de impacto para las pequeñas y medianas empresas.
Con un capital comprometido de 120 millones de euros, el vehículo invierte en empresas medianas mediante préstamos bullet (pago a vencimiento) de entre 5 y 8 años. El vehículo combina la experiencia y estrategia de Artemid con la ambición de ayudar a las pymes a reducir su huella de carbono y a desarrollar su compromiso social.
La oficina en España (Madrid) fue la primera de CAPZA fuera de Francia, un mercado estratégico donde la gestora gala ha invertido más de 200 millones de euros a través de sus seis estrategias, con las que toma tanto mayorías como minorías, entrando con capital y deuda en compañías de small mid cap. Con un amplio mandato, la gestora hace equity y deuda, invierte con mayorías y minorías, realiza coinversiones, etc. Su estrategia original fue invertir en capital y mezzanine, un instrumento híbrido de deuda y cuasi equity, que permite dotar a las compañías de los recursos financieros que necesitan sin estresarlas financieramente con deuda tradicional. Su segunda estrategia se centró en direct lending y, progresivamente, fue creciendo con nuevas soluciones de growth tech; transition; flexequity midmarket (orientada a compañías de un mayor tamaño en la inversión del equity); y la citada Artemid (centrada en senior debt), cuya primera operación en España, originada por el equipo local, fue una inversión de 8 millones de euros en la financiación de Alvinesa la mayor destilería de España.
1.500 millones levantados
Hasta la fecha, Artemid ha levantado 1.500 millones de euros y mantiene 1.000 millones de activos bajo gestión. Desde su creación, ha desplegado su expertise en financiación senior para empresas medianas con un total de 82 inversiones realizadas en 62 empresas. Dicho importe se ha levantado a través de seis vehículos, incluyendo fondos de inversión puros y otros dedicados a inversores únicos. Actualmente, tres de los seis vehículos se encuentran en proceso de inversión: Artemid Senior Loans III, dotado con 500 millones de euros, un fondo 100 millones de euros dedicado a un único inversor y, por último y el más reciente, el fondo de impacto medioambiental de 120 millones de euros junto con MAIF. Durante este año, especialmente en la segunda mitad de 2023 y siempre que se vaya despejando la incertidumbre, prevé acelerar su actividad.
Durante los últimos años, Artemid ha crecido ampliando su red internacional y reforzando su huella geográfica, siempre en base al apoyo de los equipos locales de CAPZA en cada una de las geografías donde la gestora francesa está presente: Madrid, Milán, Múnich y Ámsterdam.
Gracias a la red internacional de la firma, Artemid ha sellado ya un total de cinco operaciones fuera de Francia: dos de ellas en España (Alvinesa y WM Clinics), una en Holanda (Conclusion), otra en Luxemburgo (Redspher) y una última en el Reino Unido (Paragon).
En el caso de nuestro país, Artemid ha invertido en las clínicas estéticas Dorsia (WM Clinics)concediebdi ñíaa la compa una financiación junto a la banca española con la que la gestora francesa ha tomado todo el tramo B.
Reinversión en Dorsia
“Gracias a los años en los que CAPZA estuvo como socio minoritario en el capital de Dorsia (WM Clinics), teníamos un profundo conocimiento de la empresa y de su equipo directivo, en quienes tenemos plena confianza a la hora de llevar a cabo los proyectos que están desarrollando. Por ese motivo, estamos muy satisfechos de poder seguir apoyándoles en sus necesidades de financiación actuales y futuras”, explican José Tomas Moliner, country manager de CAPZA en España y Merry del Val, senior associate de la firma.
El private equity panaeuropeo Peninsula, promovido por el expresidente de Endesa, Borja Prado, es el nuevo propietario de Dorsia en esta nueva etapa. La empresa, líder en un mercado en crecimiento, “ya había demostrado su resiliencia durante el tiempo que estuvimos acompañándola con nuestro fondo de Flex Equity”, añade Moliner. Por otro lado, el nuevo propietario de la empresa de mayor tamaño en medicina estética en Europa con 140 clínicas y una facturación de 145 millones de euros en 2022, ha concedido el nuevo apoyo financiero necesario por el lado del equity. “Peninsula es un fondo a quien también conocemos bien y que nos daba otro ángulo de confianza en la operación”, añade Moliner. Con la llegada de Peninsula, CAPZA y Nexxus Iberia, presentes en el accionariado desde 2018, han desinvertido del grupo con éxito. La gestora francesa especializada en inversiones en pymes europeas era propietaria del 21% del capital mientras Nexxus Iberia, la gestora liderada por Maite Ballester y Pablo Gallo, era dueañ del otro 14%.
Artemid invierte en tramos bullet acompañando a tramos amortising bancarios, o en club deal (TLB o TLC). Se trata de una estrategia conservadora, con apalancamientos razonables de hasta 3.5 veces. “Con nuestro fondo de private debt (o direct lending) invertimos en préstamos unitranche o tramos subordinados que llegan a niveles de apalancamiento superiores”, explica Merry del Val. “La financiación que otorgamos a través de private debt ayuda a las empresas y fondos a acometer planes de crecimiento y a utilizar la caja que generan para otros proyectos que no sea repagar la deuda (puesto que se trata de deuda 100% bullet o incluso con intereses 100% capitalizados en el caso de nuestros tramos PIK)”, añade.